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蜀道难!庞大面临破产重组,汽车经销商路在何方? [复制链接]

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      针对庞大在5月13日发布的一则被债权人申请重整的公告,庞大集团董事长庞庆华于近日做出了正面回应。至于重组申请能否被通过,预计将在本月有所定论。
      
      那么,究竟是怎样的一则公告让原本在2019年已过得风雨飘摇的庞大正式开启了其“破产”之路。
      
      缺钱的庞大发起“破产式”自救
      
      5月13日,庞大集团发布了一则庞大汽贸集团股份有限公司关于被债权人申请重整的提示性公告,公告的主要内容为:北京冀东丰汽车销服务有限公司向河北省唐山市中级人民法院提出对庞大汽贸集团股份有限公司进行重整的申请。
      

      
      表面上看,庞大这一次是被债主逼着破产,但实际上,其债权方冀东丰公司的控股股东正是庞大,庞大持有冀东丰99.9?股权,也就是说,这次申请重组是庞大的主动行为,是“缺钱”的庞大的一次自救行为。
      
      至于重组的思路,庞庆华表示将采用“债转股”的形式进行,也就是将庞大欠银行的钱转化为股权,银行从债权方变为股东,通过共同打造上市公司,让庞大的业绩上去,将利息变成利润。
      

      
      庞大到底多缺钱?
      
      “缺钱”是庞大的主要问题,这1700万的债务成了庞大破产重组的导火索,但庞大“缺的钱”明显不止这1700万。
      
      让外界第一次知道庞大“缺钱”是2018年的5月,当时庞大将位于赤峰、德州、唐山、邯郸和济南5座城市的5家奔驰4S店以12.53亿的价格转手给了广汇汽车,而广汇汽车正式在2017、2018和2019三年蝉联中国汽车经销商排行榜榜首的另一大经销商巨头。
      

      
      不过随后庞大的另一举措证明,卖店绝不是一笔“买卖”那么简单。
      
      2018年8月,庞大集团与天津五八汽车服务有限公司达成协议,以5.95亿元的价格转让公司5.5?股份。同月,庞大又与大连中升签署合作框架协议,拟向大连中升或该公司指定的关联公司转让公司合计直接或间接持有的公司下属九家子公司,转让价款拟定为10.93亿元。此次庞大转让的4S店包括北京雷萨、济南奥迪、济南大众、济南双龙、济南斯巴鲁、石家庄广顺广丰、沈阳广丰、石家庄弘丰广丰及青岛公司的100?权。
      

      
      在2017年中,庞大在全国还拥有1038家经销商网点,而到了2019年,庞大的网点数锐减至800家,截止目前更是只剩300余家,庞大的经销商队伍两年间缩水了三分之二。
      
      那么,多笔价值上十亿的“大买卖”为庞大的2018年带来了多少盈利呢?
      
      2018年,庞大集团总资产近乎腰斩,从2017年末的635.31亿元减至328.71亿元,同比减少48.26?公司总负债为263.89亿元,资产负债率为80.28?面对着超过200亿的负债,几笔十亿的“大买卖”距离把坑填平还差得远。
      
      那么,庞大这个曾经排名全国第一的经销商集团又是因何在短短几年间就要面临破产的窘境呢?
      
      外患内忧,庞大破产并非偶然
      
      2018年中国车市遇冷,28年来首次出现负增长。不只是庞大,近四成的经销商都经历了一个糟糕的2018年。
      
      根据中国汽车流通协会公布的2018年汽车经销商生存调查统计显示,2018年经销商新车毛利从2017年的5.5?降到0.4?经销商的亏损面从2017年的11.4?加到39.3?
      
      此外,流通协会的调查数据显示,2018年12个月经销商的库存平均系数为1.73,高于1.5的预警线;2019年5月份经销商的库存预警指数为54?仍位于警戒线之上。据了解,目前全行业库存高达300多万辆,相当于2个月的销量,流通环节库存占压的资金额高达5000亿元。
      

      
      据庞大集团的2018年财报显示,2018年1-12月,其实现营业收入420.34亿元,同比下降40.37?归属于上市公司股东的净利润-61.55亿元,同比下降3003.23?
      
      而到了2019年第一季度,庞大巨额亏损仍在继续,庞大2019年第一季度营业收入为44.83亿元,同比下滑68.26。归属于上市公司股东的净利润亏损4.89亿元,同比下滑1168.05?
      

      
      冰冻三尺非一日之寒,除了车市寒冬的加速外,上市后的快速扩张策略成为庞大业绩连年下滑的主要内因。
      
      2011年,庞大成为A股首个上市的经销商集团,而庞大自此就开始了其快速扩张之路,仅一年的时间庞大的经销商网点数就增加了331家达到1257家,但是公司实现营业收入仅为554.55亿元,同比仅增加3?实现净利润6.5亿元,比2010年下滑超过40?而在2012年至2018年,庞大集团更是仅有2016年的扣除非经常性损益后的净利润为正。
      
      汽车流通青黄不接,破局刻不容缓
      
      车市负增长让汽车经销商的经营困境日益突显,但一直以来,经营成本过高、新车毛利率低、库存压力大、资金回笼不及等问题一直是这个资金密集型产业的顽疾,也正因如此,随着近几年电商的兴起,也有越来越多的资本力量开始布局汽车新零。
      

      
      其中热衷于新零的主机厂主要集中在造车新势力和一些被资本收购的传统车企,例如神州之下的宝沃以及宝能之下的观致,而第三方中除了京东商城、苏宁汽车超市等于主机厂合作的电商平台合作外,花生好车、大搜车、毛豆新车等汽车垂直新零平台也陆续出现。而在传统经销商方面,包括庞大以及广汇在内的大型经销商集团也都开通了网络销渠道。
      
      但是,在资本市场上风生水起的汽车电商却并没有真正在消费者心中生根发芽,将电商平台选为购车第一选择的消费者少之又少,而即便是像蔚来这样通过网络渠道订车的造车新势力,也同样需要花费大量资金建造实体体验店进行配合。
      

      
      在宝沃被神州收购之后,神州为扩张宝沃的销网络,大大降低经销商的准入门槛,甚至提出仅需50平米即可加盟的政策。但这项政策发布至今已有近半年的时间,非但50平米的宝沃门店没有见到,反而而引起了宝沃原有经销商的强烈不满,神州的经销商“瘦身”思路远没有达到预期的效果。
      
      庞大的破产重组和传统经销商的步履维艰逼迫着寒冬之下的汽车销必须开始寻找新的出路,可尚处萌芽阶段的新零还没有被真正激活,传统经销商如果不能进行有效的转型升级、新零不能真正落地开花在市场上占有一席之地,那“庞大式破产”势必还将继续。
      
      
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